刘继恩与郭无为原本关系不太密切，立为北汉主后，刘继恩想把郭无为赶走，但没有成功，侯霸荣刺杀刘继恩，一般人都认为这是郭无为主谋。现在侯霸荣死了，知情者遭到灭口，也就没有人知道了。这里欧阳修仅是怀疑郭无为是幕后主使者，但并没有十分肯定，然而这种观点对后世影响很大，也是当今的一种主流观点，即刘继恩被刺系郭无为指使侯霸荣所为。
也有人认为刺杀刘继恩的元凶是他的弟弟，即其死后继位的北汉皇帝刘继元。清代王鸣盛根据北汉广运二年所刻千佛碑铭文，探寻其中隐约可见的意思，认为刘继恩被刺，刘继元是主谋，郭无为出的计策，侯霸荣挥的刀，“绎碑情事如见，欲盖弥彰”。不过这种观点受到不少质疑，仅凭一铭文就断定凶手是刘继元，不足以服人。而且刘继元一直与北宋作战，如果他真的是主谋，至少在北宋的史籍中能够找到一些蛛丝马迹。
也有认为侯霸荣本人是刺杀刘继恩的元凶。宋代的《东都事略》等书指出，侯氏刺杀刘继恩的动机是为了持其首以归宋。部分历史学家赞同这种观点，认为当时就有人说郭无为是元凶，这是“不快于无为者造作之辞也”，这件事与郭无为是不相干的。
那么杀刘继恩的元凶到底是谁？还有一种说法，认为杀刘继恩的凶手是宋太祖赵匡胤。这种说法的根据在哪里？